CSP RPO / 合约锁定

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无变化 · 🟢 8/10

摘要

维持 🟢——无新 RPO 数据更新（季报周期）。高盛 AI CapEx $700B 上修和 NVIDIA $1T 需求预估间接确认 CSP 长约需求持续。Meta-Nebius $270 亿 5 年外包协议虽非传统 RPO 但体现类似的长期锁定行为。CSP 存储采购强制性长约扩散。

推理链

  1. 高盛 AI CapEx $700B + NVIDIA $1T（03-21）：CapEx 规模上修意味着 CSP 需要更多算力基建，RPO 作为需求后验指标预计将继续增长。（来源：news-brief/2026-03-21）
  1. Meta-Nebius $270 亿 5 年协议（Reuters 03-21）：虽非传统云服务 RPO，但 5 年期 $270 亿的外包协议体现了与 RPO 类似的长期锁定行为——CSP 愿意用长约锁定算力基建。（来源：news-brief/2026-03-21）
  1. CSP 存储采购强制性长约（STX 03-21）：从按需转向强制性长约。合约约束性从算力 RPO 扩散到存储采购端，整个 AI 基建供应链的合约锁定度在提高。（来源：news-brief/2026-03-21）
  1. 核心指标未变：ORCL RPO $130B（+62% YoY）、AMZN AWS 积压 $188.3B（+16% YoY）、MSFT 云 RPO $298B（+21% YoY）、GOOGL 积压 $240B。下次更新窗口为 4 月 Q1 财报季。（来源：notebook 基线）
  1. 结论：无新 RPO 硬数据但环境信号（CapEx 上修、长约扩散）均指向 RPO 将继续增长。维持 🟢 8/10。

数据源