DRAM 产出

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无变化 · 🟢 7/10

摘要

维持 🟢（供给紧缺）——Google/MSFT $10B+ 存储预付款从买方侧确认 DRAM 供给紧缺。三星代工产能内转可能间接收紧 DRAM 晶圆供给。TrendForce DDR5 现货价微幅回调 -1.67% 不构成趋势反转。

推理链

  1. Google/MSFT 与三星 $10B+ 存储长协预付款（华尔街见闻 03-20）：CSP 预付百亿锁定 DRAM/HBM 供给。买方预付行为 = 供给紧缺的最强行为信号。与 MU 管理层"demand outpacing supply"表态一致。（来源：news-brief/2026-03-20）
  1. 三星代工产能转向内部（DigiTimes 03-20）：过半先进代工产能转向 HBM/存储内部生产。间接影响：(a) 更多资源投入 HBM → DRAM 晶圆产能被 HBM 占用 (b) Samsung 传统 DRAM 晶圆产出可能被挤压。净效应加剧 conventional DRAM 供给紧缩。（来源：news-brief/2026-03-20）
  1. 创见利润 15 倍（DigiTimes 03-20）：DRAM 模组端利润暴增确认 ASP 持续走高。涨价从原厂传导至模组端畅通。（来源：news-brief/2026-03-20）
  1. TrendForce DRAM 现货价（03-20）：DDR5 16Gb -1.67%（连续微幅回调），DDR4 持平。微幅波动不改合约价 QoQ +89.87% 大趋势。DDR5 现货价 session average $39.167 仍处历史高位。（来源：TrendForce 2026-03-20）
  1. 洁净室约束不变：MU/SK Hynix/Samsung 三家 CapEx 增加但新产能 2028+ 才上线。2026 年 DRAM 供给增长仍受限。（来源：notebook 基线）
  1. 结论：$10B+ 预付款 + 代工产能内转 + 下游利润暴增 = DRAM 供给紧缺格局持续。维持 🟢 7/10。

数据源