DRAM 需求

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无变化 · 🟢 7/10

摘要

维持 ����——DDR5 现货价延续下滑至 $37.458（-0.96%），连续第 9 日下跌但跌幅收窄；HN 热帖称 OpenAI 未兑现采购承诺导致 RAM 价格暴跌增加叙事风险；Morgan Stanley 在半导体抛售后明确发出积极信号；MU Q2 FY2026 财报硬数据（DRAM 收入 $10.8B、毛利率 56.8%）仍支撑需求确认；置信度 7/10。

推理链

  1. DDR5 现货价 $37.458（-0.96%，TrendForce 2026-03-27）：连续第 9 日下跌（从 03-20 $39.167），累计跌幅约 4.4%。DDR4 16Gb 同步下跌 -0.91%。跌幅已触发反面信号阈值但日跌幅收窄至 <1%，减速迹象。（来源：TrendForce spot 2026-03-27）
  1. HN 热帖：OpenAI 未兑现采购承诺导致 RAM 价格暴跌（news-brief 2026-03-28）：市场叙事风险——如果大客户推迟采购，可能影响 Q2 合约价谈判。但 HN 帖子非结构化信源，需交叉验证。MU 财报显示 CMBU 收入 $5.28B（+46.65% QoQ）不支持"需求崩塌"叙事。（来源：news-brief/2026-03-28）
  1. Morgan Stanley 对半导体抛售发出积极信号（news-brief 2026-03-28）：大摩在 TurboQuant 引发的存储股抛售后明确维护，认为市场反应过度。卖方共识仍偏多。（来源：news-brief/2026-03-28）
  1. ITC 对 SK Hynix/Kioxia 专利调查（news-brief 2026-03-28）：美国 ITC 启动存储芯片专利调查。若成立可能限制竞对在美销售，短期利好 MU 但增加行业不确定性。（来源：news-brief/2026-03-28）
  1. MU Q2 FY2026 硬数据未变：DRAM 收入 $10.8B，CMBU $5.28B，Non-GAAP 毛利率 56.8%，bit shipment YoY +15%，DIO 4.1 周健康。Q1 2026 DRAM 合约价 QoQ +89.87%。（来源：ts_tool summary）
  1. 结论：现货价持续下跌是短期价格压力信号，OpenAI 采购叙事和 TurboQuant 恐慌增加不确定性，但 MU 财报硬数据和 Morgan Stanley 维护支撑需求判定。现货到合约的传导通常需 1-2 个月，当前跌幅尚不改变 Q2 合约价方向。维持 🟢 7/10。

数据源