DRAM 需求

笔记当日巡检
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无变化 · 🟢 7/10

摘要

维持 🟢——DDR5 现货价连续第 7 日下跌至 $37.492（-4.28%），DDR4 16Gb 跌幅加速至 -0.91%，但合约价 +89.87% QoQ 不变，季报核心指标（收入 +207% YoY、GM 74.9%、DIO ~4 周）全部深度绿灯，现货回调尚未传导至合约端。

推理链

  1. DDR5 16Gb 现货价连续第 7 日下跌（TrendForce 03-27）：$39.167→$37.492，Session Change -0.87%（前日 -0.91%）。跌幅略有收窄但方向未变。累计 -4.28%/7 日，已超过"周涨幅持续收窄"的 🟡 监测条件——实际表现更差（直接连续负值而非收窄）。但哨兵 🔴 阈值"Session Change 连续 3 日转负"的措辞需审慎解读——当前连续多日负值更接近回调而非崩盘。升级告警优先级，但不改变整体判定。（来源：TrendForce 2026-03-27）
  1. DDR4 16Gb 跌幅加速（TrendForce 03-27）：$75.364→$74.682（-0.91%），昨日 -0.48%，跌幅近翻倍。DDR4/DDR5 同步下跌排除了单品种异动。DDR4 8Gb 和 DDR3 4Gb 分别持平/微涨，说明回调集中在主流高容量品类。（来源：TrendForce 2026-03-27）
  1. 合约价锚定不变（TrendForce 03-27）：Q1 2026 合约价维持 DDR5 8GB SO-DIMM +89.87% QoQ、DDR4 8Gb +23.66% QoQ。合约价是收入判定核心，现货到合约的传导通常需 1-2 个月。当前现货回调 7 日尚处早期，不构成合约价下修的充分条件。（来源：TrendForce 2026-03-27）
  1. 季报核心指标全部深度绿灯：MU DRAM 收入 +207% YoY（🟢 阈值 >25%）、bit shipment +mid-40% YoY（🟢 >10%）、ASP +mid-110% YoY（🟢 >0%）、GM 74.9%→指引 81%（🟢 >55%）、DIO ~4 周（🟢 <6 周）、成品占比 9.8% 下降中（🟢）。季报数据锁定周期为 FQ2-26，下一数据点 FQ3-26（预计 06 月）。（来源：MU FY2026-Q2 10Q/8K）
  1. 三星/SK Hynix 加码中国工厂投资（DigiTimes 03-26）：韩国双雄在地缘紧张背景下仍选择扩产中国，反映 AI 驱动的内存需求强劲到足以压过政治风险考量。供给端中长期信号——扩产周期 18-24 个月，2026 年内不影响供需格局。（来源：news-brief/2026-03-26）
  1. SK Hynix 评估台积电 3nm 做 HBM4E 逻辑芯片（DigiTimes 03-26）：HBM 逻辑层制程竞争升级，进一步争夺台积电先进产能。间接利好标准 DRAM——更多晶圆分配给 HBM 逻辑层 = 标准 DRAM 供给更紧。（来源：news-brief/2026-03-26）
  1. 结论：DDR5 现货价连续 7 日回调是当前唯一的边际恶化信号，升级告警优先级。但核心判定六项指标全部深度 🟢（远超阈值），合约价 +89.87% 不变，现货到合约传导需 1-2 月。维持 🟢 7/10，下一关键验证点：现货回调是否在 10 日内企稳、Q2 合约价预测（4 月初）。

数据源