存储厂扩产纪律

笔记当日巡检
← 03-232026-03-24→ 03-25
无变化 · 🟢 7/10

摘要

维持 🟢 供给紧缺（纪律维持）——Wedbush 称存储部分产品价格涨超 100%、2026 为 AI 拐点之年，从分析师端确认供给纪律下的涨价超级周期。三大存储厂扩产集中在 HBM（高 ASP），conventional DRAM/NAND wafer 增量有限。Samsung 工会获批罢工可能短期约束产出。今日无存储厂 CapEx 计划变更。

推理链

  1. Wedbush 价格涨超 100%（Yahoo/华尔街见闻 03-23）：Wedbush 看多基于供给纪律维持 + AI 需求超预期。存储厂 CapEx 集中投向 HBM 高附加值产品，conventional DRAM/NAND 扩产节制 = 纪律维持。（来源：news-brief/2026-03-23）
  1. SK Hynix M15X 设备搬入加速（Yahoo 03-23）：M15X 新厂主要用于 HBM 产能，不增加 conventional DRAM wafer 供给。资本开支流向验证选择性投资（HBM 优先）而非全面扩产。（来源：news-brief/2026-03-23）
  1. Samsung 工会获批罢工（DigiTimes 03-23）：若执行，短期约束 Samsung 产出，客观上强化供给紧缺。但不影响长期 CapEx 纪律判定。（来源：news-brief/2026-03-23）
  1. 美光财报超预期但股价跌 4%（Seeking Alpha 03-23）：市场对短期估值有分歧，但美光 CapEx 策略（HBM/高端 DRAM 优先）未变。纪律维持。（来源：news-brief/2026-03-23）
  1. 核心指标未变：三大厂 wafer 产能增量 <5% YoY（主要是 HBM），CapEx 纪律维持。MU/SK Hynix CapEx 指引稳定。（来源：notebook 基线）
  1. 结论：分析师确认涨价周期 + 扩产集中 HBM + 无全面扩产信号 = CapEx 纪律维持。维持 🟢 7/10。

数据源