摘要
维持 🟢（纪律维持）——Samsung 宣布 $730 亿年度投资计划（超过台积电），CapEx 纪律松动信号进一步加强。但 Samsung 投资同时面临工会罢工风险，计划执行存在不确定性。MU CEO 业绩暴涨后审慎警告可能暗示行业正在接近周期高点。洁净室物理约束仍限制 2026 年产能实际增长。
推理链
- Samsung $730 亿投资计划（Yahoo 03-22）：超过台积电年度预算，剑指 SK Hynix AI 芯片领先地位。三巨头中 Samsung 追赶心态最强烈，CapEx 纪律松动信号最明显。但 $730B 含全品类（代工、存储、面板），存储专项占比待确认。标记告警。（来源：news-brief/2026-03-22）
- Samsung 工会罢工投票（DigiTimes 03-22）：罢工若发生将直接影响 Samsung 投资计划的执行节奏。$730 亿投资 + 工会罢工 = 执行力打折。短期内实际产能扩张可能低于计划。（来源：news-brief/2026-03-22）
- MU CEO 审慎警告（Yahoo 03-22）：创纪录业绩后发出警告，可能暗示行业正在接近周期高点或部分品类定价压力显现。若 conventional 存储进入价格下行周期，MU 创纪录 CapEx 计划可能被修正。但 HBM 需求仍强劲。（来源：news-brief/2026-03-22）
- 洁净室物理约束不变：扩建周期 18-24 个月。2026 年内 CapEx 增加主要转化为设备购买和技术升级，非净新增晶圆产出。纪律松动的影响滞后。（来源：notebook 基线）
- 结论：Samsung $730B 投资 + MU 创纪录 CapEx = 纪律持续松动，但物理约束和罢工风险限制实际产能释放。维持 🟢 7/10。
数据源
- news-brief/2026-03-22（Samsung $730 亿投资、Samsung 罢工投票、MU CEO 警告）
- notebook 基线（洁净室扩建周期、三巨头 CapEx 计划）