哨兵巡检报告（2026-03-22）
Storage 模型 — 综合判定 🟢 7/10（delta 0）
需求端资金路径和产品路径双重验证通过，供给端三重约束未松动。NVDA-AWS 百万 GPU 大单为最强增量信号，Samsung 罢工反而加剧供给紧缺。MU CEO 审慎警告是唯一有意义的需求端预警信号。
异常哨兵
- D⑥ sentry-server-oem 🟡 6/10 — SMCI 联合创始人因出口管制违规被起诉并辞职，公司治理风险持续
- S⑦c sentry-nand-supply 🟡 6/10 — H2 2026 三线（Samsung/SK Hynix/Solidigm）NAND 扩产放量风险
状态变更
- sentry-dram-demand 置信度 8→7/10（MU CEO 审慎警告触发，但 changed=false，状态仍 🟢）
关键增量信号
- NVDA-AWS 100 万颗 GPU 多年期大单 — CSP GPU 刚需锁定，DC 收入可见度极高
- Samsung 工会罢工投票 — 全球 DRAM #1 / NAND #2 产能中断风险，HBM 供给集中度加剧
- MU CEO 审慎警告 — 创纪录业绩后发出直白警告，conventional 存储定价压力
- OpenAI 缩减 NVIDIA 基建协议 — AI 应用公司从激进扩张转向务实投入
- Samsung $730 亿投资计划 — 超台积电预算，CapEx 纪律松动信号
- Powell AI DC-通胀关联 — Fed 主席首次明确将 AI 数据中心能耗与通胀挂钩
- NVDA H200 获中国许可 — 出口管制边际缓和
- WDC HDD 预售至年底 — AI 数据中心存储需求验证
个股风险
- MU：HBM 全线售罄 + Samsung 罢工受益，但 CEO 警告暗示 conventional 可能承压。整体正面
- SNDK：NAND H2 供给潮风险最大，但 AI SSD 需求（Vera Rubin 1,152TB/系统）+ WDC HDD 满载提供韧性
行动建议
- 维持 MU/SNDK 持仓，DRAM/HBM 供不应求格局未变
- 关注 MU Q3 指引（CEO 警告的具体指向）
- NAND 降低预期但不减仓（AI SSD 需求对冲供给潮）
- 监控 Samsung 罢工进展（4月关键窗口）
下一步关注
| 事项 | 时间 | 来源 |
|---|---|---|
| Samsung 工会罢工是否发生 | 2026-04 | sentry-hbm-supply, sentry-supply-risk |
| MU Q3 指引细节（CEO 警告的具体指向） | 2026-04 | sentry-dram-demand |
| SK Hynix Q1 2026 财报 | 2026-04 | sentry-dram-supply, sentry-hbm-supply |
| Samsung Q1 2026 财报 | 2026-04 | sentry-capex-discipline, sentry-competition |
| BIS 全栈式 AI 出口管制征求意见 | 2026-04-01 | sentry-demand-risk |
| TrendForce Q2 DRAM 合约价预测 | 2026-04 | sentry-dram-demand |
| NVDA FQ1 2027 财报 | 2026-05-28 | sentry-gpu-demand |
| OpenAI IPO 后基建策略 | 2026-06 | sentry-demand-risk |