晶圆分配

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无变化 · 🟢 6/10

摘要

维持 🟢（供给紧缺）——三星确认 CapEx 大幅上升用于 HBM4/DDR5 扩产（产线转换方式），HBM 挤占标准 DRAM wafer 的效应持续加剧。MU Q2 创纪录营收 + CapEx 超预期用于工厂扩建，wafer allocation 向高价值产品（HBM/先进 DRAM）倾斜。

推理链

  1. 三星 HBM4/DDR5 扩产 = wafer 重新分配：三星确认将标准 DRAM 产线转换为 HBM/DDR5 产线。HBM 每比特需 3-4x wafer 投片量，产线转换净效应：标准 DRAM wafer 供给减少，HBM wafer 增加但 bit output 增速有限。（来源：news-brief/2026-03-18 华尔街见闻）
  1. MU CapEx 超预期 + 工厂扩建：MU 管理层加速产能投入，wafer allocation 优先 HBM 和先进 DRAM。MU 管理层此前已明确"供给分配决策优先满足数据中心客户"。（来源：news-brief/2026-03-18 Yahoo Finance/华尔街见闻）
  1. Samsung-AMD HBM4 供应协议：三星锁定 AMD HBM4，需要分配更多 wafer 给 HBM 产线。（来源：news-brief/2026-03-18 华尔街见闻/DigiTimes）
  1. 结论：wafer allocation 持续从标准 DRAM/NAND 向 HBM/先进产品转移，加剧供给紧缺。维持 🟢 6/10。

数据源