产能利用率

笔记当日巡检
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无变化 · 🟢 8/10

摘要

维持 🟢（满产）——MU 管理层确认 DRAM/NAND 均满负荷运行，洁净室物理空间已成硬约束。Q2 75% GM + Q3 指引 81% GM 是满产高利用率的直接证据。三家存储厂同步满产。

推理链

  1. MU 满负荷运行：Q2 earnings call 确认 DRAM 和 NAND 产线均满产。洁净室物理空间限制使即使增加 CapEx 也无法在短期内提升利用率（已经是 100%）。（来源：MU Q2 FY2026 earnings call）
  1. 75% GM + Q3 指引 81% GM：毛利率持续攀升是满产 + 高 ASP 的综合结果。81% GM 意味着几乎没有闲置产能被低效利用。（来源：MU Q2 FY2026 earnings）
  1. SK Hynix 创纪录薪资/CapEx：创纪录的员工支出和资本支出在满产背景下合理——产出最大化需要最多的人力和设备投入。（来源：DigiTimes 2026-03-19）
  1. MU R&D 洁净室与制造合并：为优化空间利用，MU 将 R&D 洁净室与制造 fab 合并。这是空间极度紧张的另一证据。（来源：MU Q2 earnings call）
  1. 结论：满产状态持续确认，毛利率创纪录级别。维持 🟢 8/10。

数据源