CSP RPO / 合约锁定

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无变化 · 🟢 8/10

摘要

维持 🟢——CSP CapEx $7000 亿综述确认 RPO 上游资金路径畅通，无新季度 RPO 数据发布，四大 CSP RPO 全员加速状态维持（ORCL $552.6B +325% YoY、MSFT $625B +110%、GOOGL $242.8B +54%、AMZN $244B +22%）；Apple Siri 开放第三方 AI 可能拉动更多 AI 算力合约；置信度 8/10。

推理链

  1. CSP CapEx 冲向 $7000 亿（DCD 2026-03-28）：CapEx 是 RPO 的上游驱动——CSP 投入越多基础设施，越多客户签约云算力合同锁定 RPO。资金路径畅通支撑 RPO 继续增长。（来源：news-brief/2026-03-28）
  1. Apple Siri 开放第三方 AI 助手（news-brief 2026-03-28）：Google/Anthropic/Microsoft AI 接入 iPhone 分发渠道，可能拉动更大规模 AI 推理需求，间接增加对云算力的 RPO 合约锁定。（来源：news-brief/2026-03-28）
  1. RPO 硬数据未变（无新季报发布）：ORCL RPO $552.6B（+325% YoY，Q3 FY2026），MSFT 商业 RPO $625B（+110%），GOOGL RPO $242.8B（+54%），AMZN RPO $244B（+22%）。全员加速状态维持。（来源：ts_tool summary）
  1. OpenAI 占 ORCL RPO ~54%+：客户集中度风险延续。OpenAI 向投资者警示"微软依赖"风险（2026-03-25），隐含基础设施多元化需求，Oracle Stargate 仍是核心方向。（来源：ts_tool summary/notebook）
  1. 结论：无新 RPO 数据，CSP CapEx 加速和 AI 应用层扩张维持 RPO 增长预期。全员加速、L1 硬数据质量。维持 🟢 8/10。

数据源