DRAM 需求

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无变化 · 🟢 7/10

摘要

维持 🟢——MU Q2 FY2026 营收 $238.6 亿创纪录（DRAM 为核心驱动力），三星宣布"超级周期"并锁定多年合同，威刚利润飙升确认模组厂受益存储涨价，腾讯确认 DRAM 全面涨价且需提前预订。DRAM 需求强劲且加速。

推理链

  1. MU Q2 FY2026 营收 $238.6 亿创纪录：DRAM 占 MU 收入约 79%（FY2026 Q1 为 $108.1 亿），Q2 总收入 $238.6 亿意味着 DRAM 收入可能接近 $190 亿级别（具体拆分待 10-Q）。云存储（CMBU）$77.5 亿为核心驱动，同比增长 ~100%。Q3 指引继续超预期。（来源：news-brief/2026-03-18 Yahoo Finance/华尔街见闻）
  1. 三星宣布"超级周期" + 多年合同：三星芯片业务负责人确认存储市场"前所未有的超级周期"，从年度/季度合同转向 3-5 年长约。CapEx 大幅上升用于 DDR5 扩产。竞争寡头官方确认需求叙事。但同时指出 PC/手机出货可能因芯片涨价承压——消费端需求弹性需关注。（来源：news-brief/2026-03-18 华尔街见闻）
  1. 威刚利润飙升：1 月利润大幅增长，存储价格上涨 + AI 需求收紧全球供应。模组厂作为中间商利润暴增 = 上游涨价成功传导。（来源：news-brief/2026-03-18 DigiTimes）
  1. 腾讯确认全面涨价：腾讯高管表示行业"别无选择只能转嫁成本"，DRAM/CPU/SSD 全面涨价，订单需提前数月甚至数年预定。头部客户享有优先供应权，中小云厂商面临供应短缺。来自需求端的一手确认。（来源：news-brief/2026-03-18 华尔街见闻）
  1. 阿里/百度云存储涨价 5-34%：中国云厂商掀起涨价潮，Token 调用量暴涨 + 硬件成本上行。存储价格上涨正向终端用户传导。（来源：news-brief/2026-03-18 华尔街见闻）
  1. NVIDIA GTC 内存瓶颈信号：内存带宽成为 AI 下一瓶颈，间接拉动 DRAM 含量提升需求。（来源：news-brief/2026-03-18 DigiTimes）
  1. 结论：DRAM 需求从厂商收入（MU 创纪录）、竞对态度（三星超级周期）、中间商（威刚利润飙升）、终端客户（腾讯/阿里/百度涨价传导）全链确认。维持 🟢 7/10（H2 供给弹性不确定性限制进一步上调）。

数据源