竞争格局

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无变化 · 🟢 8/10

摘要

维持 🟢——ITC 对 SK Hynix/Kioxia 专利调查若成立将进一步巩固 MU 竞争优势，HBM 全部售罄格局未变，MU 毛利率 74.42% 反映寡头定价权健康；DDR5 现货价下滑（$37.458，-0.96%）为短期噪声不改行业纪律；寡头纪律维持，置信度 8/10。

推理链

  1. ITC 对 SK Hynix/Kioxia 专利调查（news-brief 2026-03-28）：若调查成立限制竞对在美销售，MU 作为唯一美国存储厂商直接受益。但当前仍为初期调查阶段。（来源：news-brief/2026-03-28）
  1. DDR5 现货价 $37.458（-0.96%）：连续下滑但跌幅收窄，不改变合约价方向（Q1 合约价 QoQ +23.81%）。寡头间无价格战迹象。（来源：ts_tool summary）
  1. HBM 全部售罄：三家 HBM 厂商产能售罄至 2026 年底，竞争格局无变化——SK Hynix ~mid-50%、Samsung ~25-30%、MU ~20%。（来源：ts_tool summary）
  1. MU 毛利率 74.42%（GAAP）：反映寡头定价权健康，无竞争性降价信号。（来源：ts_tool summary）
  1. Greenfield 公告为零：无新建晶圆厂公告，寡头纪律维持。（来源：ts_tool summary）
  1. 结论：ITC 调查偏正面（利好 MU），寡头纪律和定价权完好。维持 🟢 8/10。

数据源