NAND 产出

摘要

维持 🟡 7/10——NAND 现货价全品类上涨（MLC 64Gb +3.96%）、合约价 QoQ +21-34% 强劲，但 H2 2026 三线放量风险（Samsung 400+/Kioxia BiCS10/YMTC）未消除，MATCH Act 可能限制 YMTC 但 Samsung/Kioxia 放量不受影响。

推理链

1. NAND 现货价持续上涨：MLC 64Gb $13.125（+3.96%）、32Gb $7.70（+2.67%），涨价动能持续（query_trendforce 2026-03-30）。NAND 涨价强度高于 DRAM，反映供需更紧。
2. NAND 合约价 QoQ 强劲：128Gb +33.91%、64Gb +21.22%——远超正常涨幅，涨价周期仍在加速阶段。
3. 三线放量基线不变：窗口期内无 Samsung 400+ 层或 Kioxia BiCS10 量产时间表的新更新。三线放量风险仍在 H2 2026 窗口期。
4. MATCH Act 限制 YMTC：进一步收紧中国技术限制（news 2026-04-13），可能限制 YMTC 扩产节奏——三线变两线的概率上升，但 Samsung + Kioxia 双线放量风险仍在。
5. SNDK 纳入纳指 100：纯 NAND 公司获市场认可（news 2026-04-12），但这是需求端信号，不改变供给端判定。
6. 结论：短期涨价信号强劲但 H2 2026 三线放量风险未消除。MATCH Act 可能将三线变两线（YMTC 受限），但 Samsung + Kioxia 双线放量仍可能构成 🟡 级别供给压力。维持 🟡 7/10。

数据源

• query_trendforce 2026-03-30（NAND MLC 64Gb $13.125 +3.96%、合约价 128Gb +33.91%）
• news-brief 2026-04-11/12/13（MATCH Act、SNDK 纳指 100）
• query_financials MU/SNDK 最近季报（无新增）
• notebook.md 2026-04-13