NAND 需求（企业 SSD + QLC 替代）

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变更 · 🟢 7/10

摘要

升级判定——Q1 NAND 环比涨幅突破 70% 远超预期，eMMC 短缺引发断裂式供应断层，MU PCIe Gen6 SSD 量产。置信度从上次 7/10 不变但 changed=true（核心价格指标出现超预期信号）。

推理链

  1. Q1 NAND 涨幅突破 70% QoQ：2026 Q1 NAND 环比涨幅突破 70%，远超年初预期。这是 D⑦c 核心指标（合约价）的重大正面信号——验证供需紧张程度被市场系统性低估。此前笔记中 NAND 置信度仅 6/10（低于 HBM/DRAM），此价格数据可能支撑上调。（来源：news-brief/2026-03-17 MU）
  1. eMMC 短缺引发价格飙升：主要存储厂商退出旧制程 eMMC 产品线，导致 SLC/MLC NAND 供应断裂式短缺，价格急涨向下游传导。这是结构性供给收缩（厂商主动退出旧制程）驱动的涨价，而非纯周期性，持续性更强。（来源：news-brief/2026-03-17 MU）
  1. MU PCIe Gen6 SSD 量产：美光同时宣布 HBM4 和 PCIe Gen6 SSD 大规模量产。PCIe Gen6 SSD 打开 AI 存储新需求维度——AI 训练/推理对存储带宽的要求推动企业 SSD 升级周期。（来源：news-brief/2026-03-17 MU）
  1. Morgan Stanley：存储股"降温"但 MU/SNDK 逆势：大摩对存储板块整体转谨慎，但 MU 和 SNDK 因量产进展与板块脱钩。这是情绪面信号，但侧面确认 MU/SNDK 的基本面相对板块更强。（来源：news-brief/2026-03-17 MU）
  1. SK 晶圆短缺 20% 至 2030 年：晶圆紧缺限制所有存储品类（包括 NAND）的供给增速。此前笔记中 NAND 最大风险是 H2 2026 供给潮（Samsung/Kioxia/YMTC 三线放量），晶圆短缺可能限制供给潮的实际规模。（来源：news-brief/2026-03-17 MU）
  1. 结论：Q1 NAND 涨 70%+ 是 D⑦c 自冷启动以来收到的最强价格信号。结合 eMMC 结构性短缺和晶圆总量约束，NAND 供需格局好于此前预期。标记 changed=true。维持 🟢，置信度 7/10（H2 供给潮风险仍在但可能被削弱）。

数据源