存储厂扩产纪律

笔记当日巡检
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无变化 · 🟡 7/10

摘要

维持 🟡——MU 扩产启动态势未变（$25B+ CapEx、HBM4 量产、收购扩产），Samsung 西安工厂转产 236 层 NAND 属技术追赶非净新增产能，SNDK 极端控产维持，置信度 7/10。

推理链

  1. MU 扩产未变：FY2026 净 CapEx $25B+ 指引不变，HBM4 量产确认，Powerchip/Japan Display 收购推进。管理层从控产转向扩产启动。（来源：ts_tool summary）
  1. Samsung 西安 236 层 NAND：技术追赶铠侠/SNDK 232 层，非净新增晶圆产能。（来源：news-brief 2026-03-30）
  1. SNDK 极端控产维持：Q2 CapEx $39M，underutilization $0。（来源：ts_tool summary）
  1. 结论：纪律从"严格控产"松动至"选择性扩产"，维持 🟡 7/10。

数据源