存储厂扩产纪律

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无变化 · 🟢 7/10

摘要

维持 🟢——ITC 对 SK Hynix/Kioxia 专利调查不直接影响 CapEx 纪律判定，Samsung/SK Hynix 中国投资方向（成熟制程）不构成前沿产能扩张，MU 季度 CapEx $6.4B（FY2026 指引 $25B 内）、SNDK CapEx $39M（极低），管理层控产基调维持，Greenfield 公告为零；供给纪律完好，置信度 7/10。

推理链

  1. ITC 对 SK Hynix/Kioxia 专利调查（news-brief 2026-03-28）：专利调查可能限制竞对在美销售，但不影响其产能扩张决策和 CapEx 纪律。（来源：news-brief/2026-03-28）
  1. Samsung/SK Hynix 中国投资（ts 2026-03-26）：韩国双雄加码中国工厂投资，但主要是成熟制程 DRAM（非前沿），不改变行业供给纪律格局。（来源：ts_tool summary）
  1. MU CapEx $6.4B（Q2 FY2026）：FY2026 指引 $25B，执行率正常。台湾 Powerchip 收购（$1.8B）为存量产能收购非新建。管理层控产基调（供给分配优先）维持 3 个月。（来源：ts_tool summary）
  1. SNDK CapEx $39M：近乎零 CapEx，极度保守。与 Kioxia 合资产能由 Kioxia 主导投入。（来源：ts_tool summary）
  1. Greenfield 公告为零：无任何新建晶圆厂公告。供给端仍维持纪律。（来源：ts_tool summary）
  1. 结论：供给纪律完好，管理层控产基调未变，无 Greenfield 扩产。维持 🟢 7/10。

数据源