10-K 年报仅提供 GAAP 数据 ·
| 指标 | FY2025 | FY2024 | Y/Y | FY2023 |
|---|---|---|---|---|
| 营收 Revenue | $9,520M | $13,003M | -27% | $12,318M |
| 毛利率 Gross Margin | 38.8% | 22.6% | +16.2 ppt | 15.3% |
| 研发费用 R&D | $994M | $1,907M | -48% | $2,009M |
| 销售及管理 SG&A | $568M | $828M | -31% | $970M |
| 折旧摊销 D&A | $336M | $568M | -41% | $828M |
| 股权激励 SBC | $167M | $295M | -43% | $318M |
| 营业利润 Operating Income | $2,334M | -$317M | +836% | -$1,285M |
| 利息费用 Interest Expense | $357M | $417M | -14% | $312M |
| 净利润 Net Income | $1,643M | -$798M | +306% | -$1,684M |
| 指标 | FY2025 | FY2024 | Y/Y | FY2023 |
|---|---|---|---|---|
| 每股收益 EPS | $4.45 | -$2.61 | +270% | -$5.37 |
| 稀释股数 Diluted Shares | 359M | 326M | +10% | 318M |
| 实际税率 Effective Tax Rate | -45.0% | -21.0% | -24.0 ppt | -9.0% |
| 板块 | 收入 | 占比 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|
| Cloud | $8,341M | 87.6% | — | +55% |
| Client | $556M | 5.8% | — | -88% |
| Consumer | $623M | 6.5% | — | -79% |
| 板块 | 收入 | 占比 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|
| United States | $4,328M | 45.5% | — | +21% |
| China | $1,549M | 16.3% | — | -49% |
| Hong Kong | $1,051M | 11.0% | — | -56% |
| Rest of Asia | $792M | 8.3% | — | -47% |
| Europe, Middle East and Africa | $1,536M | 16.1% | — | -28% |
| Other | $264M | 2.8% | — | -32% |
| 板块 | 收入 | 占比 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|
| Top 10 Customers | $1M | 0.0% | — | +74% |
| Customer 1 | $0M | 0.0% | — | — |
| Customer 2 | $0M | 0.0% | — | — |
| Customer 3 | $0M | 0.0% | — | — |
| 债务类型 | 金额 | 利率 | 到期日 |
|---|---|---|---|
| 4.75% Senior Unsecured Notes | $500M | 4.75% fixed | Feb 2026 |
| Term Loan A-3 | $1,649M | SOFR+1.50% (5.918% as of 6/27/25) | Jan 2027 |
| 3.00% Convertible Notes | $1,600M | 3.00% fixed | Nov 2028 |
| 2.85% Senior Notes | $500M | 2.85% fixed | Feb 2029 |
| 3.10% Senior Notes | $500M | 3.10% fixed | Feb 2032 |
本年度数据
| 指标 | FY2025 | FY2024 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 暂无动态指标配置 | |||
以下观点摘自 10-K MD&A 管理层讨论章节（非 CEO 引言，10-K 不含新闻稿）
"2025 年净收入同比增长 51%，主要得益于产品组合向更高容量硬盘转移带动的 29% 单价提升。出货量也因数据中心扩建带来的高容量企业级产品出货增长了 15%。"
"2025 年毛利率同比提升 10.7 个百分点，其中约 2.5 个百分点源于上年度产能低利用费用的消除，其余归功于收入增长、制造运营效率提升、降本措施及更优化的产品组合。"
"随着全球数据创建持续加速——尤其在 AI 时代，以及数据存储和保留需求的增长，我们相信 HDD 将继续作为大型云数据中心海量存储需求的最经济解决方案，保持其首选技术地位。"
"2025 年 2 月 21 日，我们完成了 HDD 与 Flash 业务部门的分拆，创建两家独立上市公司，Western Digital 专注于 HDD 业务，Sandisk Corporation 持有 Flash 业务。"
| 指标 | 数值 | 备注 |
|---|---|---|
| loss_on_retained_interest_sandisk | $772M | Separation 后保留的 Sandisk 19.9% 权益按公允价值计量产生的未实现亏损，影响税前利润但不可税前扣除，导致有效税率大幅为负。 |
| loss_on_debt_extinguishment | $100M | 以 Sandisk 股票换债偿还 Term Loan A-3 $800M 本金时确认的债务灭失损失。 |
| litigation_gain | $198M | 知识产权诉讼和解收益（FY2024 因同一案件计提了 $291M 费用），实质为一次性影响的回转。 |
| one_time_deferred_tax_benefit | $690M | Separation 过程中的实体间资产转移产生的一次性递延税收益，是有效税率为 -45% 的主因。 |
| cloud_revenue_pct | 87.6% | Cloud 终端市场收入占比 87.6%（FY2024: 80.0%），Separation 后 WDC 对数据中心 HDD 需求的集中度进一步上升。 |
| asp_per_unit_yoy | +29% | 单位平均售价同比增长 29%，主要由产品组合向更高容量硬盘的转移驱动。 |
| units_sold_yoy | +15% | 出货单位数同比增长 15%，受数据中心扩建驱动的高容量企业级产品出货增长。 |
| capex_guidance_fy2026 | 4%-6% of revenue | FY2026 资本支出指引为净收入的 4%-6%，Separation 后不再有 Flash 业务及合资企业的资本支出需求。 |
| dividend_per_share | $0.10 | 2025 年 4 月启动季度分红计划，FY2025 支付了每股 $0.10 的现金分红。 |