10-K 年报仅提供 GAAP 数据 ·
| 指标 | FY2026 | FY2025 | Y/Y | FY2024 |
|---|---|---|---|---|
| 营收 Revenue | $215,938M | $130,497M | +65% | $60,922M |
| 毛利率 Gross Margin | 71.1% | 75.0% | -3.9 ppt | 72.7% |
| 研发费用 R&D | $18,497M | $12,914M | +43% | $8,675M |
| 销售及管理 SG&A | $4,579M | $3,491M | +31% | $2,654M |
| 折旧摊销 D&A | $2,843M | $1,864M | +53% | $1,508M |
| 股权激励 SBC | $6,386M | $4,737M | +35% | $3,549M |
| 营业利润 Operating Income | $130,387M | $81,453M | +60% | $32,972M |
| 利息费用 Interest Expense | $259M | $247M | +5% | — |
| 净利润 Net Income | $120,067M | $72,880M | +65% | $29,760M |
| 指标 | FY2026 | FY2025 | Y/Y | FY2024 |
|---|---|---|---|---|
| 每股收益 EPS | $4.90 | $2.94 | +67% | $1.19 |
| 稀释股数 Diluted Shares | 24,514M | 24,804M | -1% | 24,940M |
| 实际税率 Effective Tax Rate | 15.1% | 13.3% | +1.8 ppt | 12.0% |
| 板块 | 收入 | 占比 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|
| Data Center | $193,737M | 89.7% | — | +68% |
| Gaming | $16,042M | 7.4% | — | +41% |
| Professional Visualization | $3,191M | 1.5% | — | +70% |
| Automotive | $2,349M | 1.1% | — | +39% |
| OEM and Other | $619M | 0.3% | — | — |
| 板块 | 收入 | 占比 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|
| United States | $149,617M | 69.3% | — | +144% |
| Taiwan | $42,345M | 19.6% | — | +106% |
| China (including Hong Kong) | $19,677M | 9.1% | — | — |
| Other | $4,299M | 2.0% | — | -45% |
FY2026 起按客户总部所在地披露（Q3 FY2026 变更），估计 76% 来自台湾总部客户的数据中心收入最终归属于美国和欧洲终端客户。
| 板块 | 收入 | 占比 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|
| Largest Direct Customer | $0M | 0.0% | — | — |
| Second Largest Direct Customer | $0M | 0.0% | — | — |
FY2026: 一个直接客户占总收入 22%，另一个占 14%，均主要归属于 Compute & Networking 部门。三个直接客户分别占应收账款余额的 25%、18% 和 13%。间接客户中，一家 AI 研究和部署公司通过云服务采购贡献了大量收入。
| 债务类型 | 金额 | 利率 | 到期日 |
|---|---|---|---|
| Senior Notes | $1,000M | 3.20% fixed | 2026 |
| Senior Notes | $1,250M | 1.55% fixed | 2028 |
| Senior Notes | $1,500M | 2.85% fixed | 2030 |
| Senior Notes | $1,250M | 2.00% fixed | 2031 |
| Senior Notes | $1,000M | 3.50% fixed | 2040 |
| Senior Notes | $2,000M | 3.50% fixed | 2050 |
| Senior Notes | $500M | 3.70% fixed | 2060 |
本年度数据
| 指标 | FY2026 | FY2025 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 暂无动态指标配置 | |||
以下观点摘自 10-K MD&A 管理层讨论章节（非 CEO 引言，10-K 不含新闻稿）
"2026 财年收入为 2159 亿美元，同比增长 65%。"
"2026 财年数据中心收入同比增长 68%，强劲的同比增长由加速计算和 AI 两大平台转型驱动。"
"数据中心网络收入增长 142%，受 GB200 和 GB300 系统的 NVLink 计算互联架构引入和持续放量以及以太网和 InfiniBand 平台增长驱动。"
"毛利率从 2025 财年的 75.0% 下降至 2026 财年的 71.1%，原因是业务模式从 Hopper HGX 系统向 Blackwell 全栈数据中心方案转型，以及 2026 财年第一季度因 H20 超额库存和采购义务产生的 45 亿美元费用。"
"2026 和 2025 财年的库存和超额库存采购义务拨备分别为 72 亿美元和 37 亿美元，其中包括 2026 财年第一季度与 H20 相关的 45 亿美元。"
"制造、供应和产能承诺反映了数据中心规模的生产以及跨当前和未来产品架构的更长远订购视野。截至 2026 年 1 月 25 日，这些承诺总额为 952 亿美元，其中绝大部分将在 2027 财年内支付。"
"2025 年 12 月，我们与 Groq 签订了其语言处理器技术的非排他许可协议并雇佣了部分 Groq 员工。我们记录了 144 亿美元商誉和 25 亿美元的已开发技术无形资产。"
"我们预计供应限制将在 2027 财年第一季度及之后对 Gaming 业务构成逆风。"
| 指标 | 数值 | 备注 |
|---|---|---|
| data_center_compute_revenue | $162.4B | Data Center Compute 收入 $162,361M，占 DC 总收入 $193,737M 的 84%（10-K Note 16） |
| data_center_networking_revenue | $31.4B (+142% YoY) | Data Center Networking 收入 $31,376M，同比增长 142%，受 GB200/GB300 的 NVLink 计算互联放量驱动（10-K MD&A） |
| inventory_provisions | $7.2B（含 $4.5B H20） | FY2026 库存及超额采购义务拨备合计 $7.2B，其中 Q1 的 H20 相关费用 $4.5B；拨备释放 $1.5B；净毛利率影响 -2.6ppt（10-K MD&A） |
| groq_acquisition | $17.0B 总对价 | Groq LPU 技术许可：$13.0B 已付 + $4.0B 一年内应付；$14.4B 商誉（可抵税）+ $2.5B 已开发技术无形资产（5 年摊销）（Note 2） |
| cloud_service_commitments | $27.0B | 多年期云服务协议承诺用于研发支持，FY2027-FY2032+ 分别支付 $7B/$6B/$5B/$5B/$2B/$2B（Note 12） |
| share_repurchase_authorization_remaining | $58.5B | 截至 2026 年 1 月 25 日剩余回购授权额度；2025 年 8 月董事会批准额外 $60B 回购授权（无到期日） |
| non_marketable_equity_securities | $22,251M | 非上市股权投资余额，FY2026 投入 $17.5B（主要为 AI 初创公司），较 FY2025 的 $3,387M 大幅增长 |
| investment_commitments | $11.4B | 截至 2026 年 1 月 25 日的投资承诺，预计基本全部在 FY2027 内执行（Note 12） |