Lam Research Corporation LRCX

01 · 损益表

10-K 年报仅提供 GAAP 数据 ·

年度指标

指标	FY2025	FY2024	Y/Y	FY2023
营收 Revenue	$18,436M	$14,905M	+24%	$17,429M
毛利率 Gross Margin	48.7%	47.3%	+1.4 ppt	44.6%
研发费用 R&D	$2,096M	$1,902M	+10%	$1,727M
销售及管理 SG&A	$982M	$868M	+13%	$833M
折旧摊销 D&A	$386M	$360M	+7%	$342M
股权激励 SBC	$343M	$293M	+17%	$287M
营业利润 Operating Income	$5,901M	$4,264M	+38%	$5,175M
利息费用 Interest Expense	$178M	$185M	-4%	$186M
净利润 Net Income	$5,358M	$3,828M	+40%	$4,511M

补充指标

指标	FY2025	FY2024	Y/Y	FY2023
每股收益 EPS	$4.15	$29.00	-86%	$33.21
稀释股数 Diluted Shares	1,290M	132M	+877%	136M
实际税率 Effective Tax Rate	10.1%	12.2%	-2.1 ppt	11.7%

product

板块	收入	占比	QoQ	YoY
Systems	$11,491M	62.3%	—	+29%
Customer Support and Other	$6,944M	37.7%	—	+16%

end_market

项目	占比
Memory	42.0%
Foundry	45.0%
Logic/IDM	13.0%

终端市场收入按设备和升级收入的百分比披露，未披露绝对金额。Memory 包含 DRAM 和 NVM。

geography

板块	收入	占比	QoQ	YoY
China	$6,205M	33.7%	—	-1%
Korea	$4,128M	22.4%	—	+44%
Taiwan	$3,445M	18.7%	—	+106%
Japan	$1,881M	10.2%	—	+29%
United States	$1,377M	7.5%	—	+25%
Southeast Asia	$837M	4.5%	—	+5%
Europe	$563M	3.1%	—	-20%

customer

项目	占比
Customer 1	17.0%
Customer 2	15.0%

FY2025 两个客户分别占总收入约 17% 和 15%。AR 端三个客户分别占应收账款约 19%、15%、12%。

02 · 资产负债表

关键债务结构

债务类型	金额	利率	到期日
Senior Notes	$750M	3.75% fixed	Mar 2026
Senior Notes	$1,000M	4.00% fixed	Mar 2029
Senior Notes	$750M	1.90% fixed	Jun 2030
Senior Notes	$750M	4.875% fixed	Mar 2049
Senior Notes	$750M	2.875% fixed	Jun 2050
Senior Notes	$500M	3.125% fixed	Jun 2060

03 · 现金流量表

本年度数据

04 · 动态指标

指标	FY2025	FY2024	变化
暂无动态指标配置

05 · 管理层讨论

以下观点摘自 10-K MD&A 管理层讨论章节（非 CEO 引言，10-K 不含新闻稿）

"2025 财年晶圆制造设备支出强劲，内存和非内存市场均实现增长。"

"FY2025 收入同比增长，受益于 Memory 和 Foundry 客户设备支出增加以及升级、备件和服务等客户支持相关收入增长。"

"递延收入余额从 FY2024 末的 $1.6B 增至 FY2025 末的 $2.7B，主要来自新客户预付款增加。"

"从长期来看，半导体的长期需求趋势加上行业技术拐点（3D 器件缩放、多重图案化、工艺流程、先进封装芯片集成）将推动可持续增长，并扩大我们产品和服务的可服务市场。"

"中国收入（含在中国设有制造设施的全球客户和国内客户）分别约占 FY2025、FY2024 和 FY2023 总收入的 34%、42% 和 26%。"

06 · 其他补充数据

指标	数值	备注
dividends_per_share	$0.92	FY2025 每股宣告现金股息 $0.92（拆股后），总股息支出 $1,180.6M。
share_repurchase_authorization_remaining	$7.5B	截至 FY2025 末，董事会授权回购额度剩余约 $7.5B。FY2025 共回购约 40,499 千股，总成本约 $3.3B。
inventory_raw_materials	$2,662M	原材料库存 $2,662M（占总库存 61.8%），同比下降 8.9%，显示供应链管理优化。
inventory_finished_goods	$1,363M	成品库存 $1,363M（占总库存 31.6%），同比增长 34.6%，反映产能提升和出货准备。
transition_tax_remaining	$230M	Tax Cuts & Jobs Act 一次性过渡税剩余义务约 $229.6M，预计 FY2026 支付。