10-Q 季报仅提供 GAAP 数据
| 指标 | Q2 FY2025 | Q1 FY2025 | Q/Q | Q2 FY2024 | Y/Y |
|---|---|---|---|---|---|
| 营收 Revenue | $658M | — | — | $430M | +53% |
| 毛利率 Gross Margin | 38.2% | — | — | 42.2% | -4.0 ppt |
| 研发费用 R&D | N/A | — | — | N/A | — |
| 销售及管理 SG&A | $51M | — | — | $41M | +23% |
| 折旧摊销 D&A | $14M | — | — | $13M | +13% |
| 股权激励 SBC | $435M | — | — | $17M | +2505% |
| 营业利润 Operating Income | -$326M | — | — | $50M | -749% |
| 利息费用 Interest Expense | $0M | — | — | $1M | -40% |
| 净利润 Net Income | -$482M | — | — | $33M | -1565% |
| 指标 | Q2 FY2025 | Q1 FY2025 | Q/Q | Q2 FY2024 | Y/Y |
|---|---|---|---|---|---|
| 每股收益 EPS | -$4.48 | — | — | $0.00 | — |
| 稀释股数 Diluted Shares | 108M | — | — | 70M | +53% |
| 实际税率 Effective Tax Rate | 0.8% | — | — | 36.9% | -36.1 ppt |
| 板块 | 收入 | 占比 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|
| Reserve Income | $634M | 96.4% | — | +50% |
| Subscription & Services | $18M | 2.7% | — | +256% |
| Transaction Revenue | $6M | 0.9% | — | +2800% |
| Other | $0M | 0.0% | — | -87% |
Reserve income (96.4% of total) remains overwhelmingly dominant; Other revenue (3.6%) grew 252% YoY driven by integration services, fund management fees (Hashnote/USYC), and redemption fees.
本季度数据
| 指标 | Q2 FY2025 | Q1 FY2025 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 暂无动态指标配置 | |||
以下观点摘自 10-Q MD&A 管理层讨论章节
"储备收入同比增长49.9%至$634M，其中约$327M增量来自平均USDC流通量增长86%（受加密交易活跃度、市场份额扩大和战略合作推动），但被因美联储降息导致的收益率下降103个基点（约减少$117M）所部分抵消。"
"薪酬费用同比激增644.6%，主要因IPO上市交易触发了$423.8M的RSU一次性股权激励费用确认，这些RSU的服务条件此前已满足，IPO构成流动性事件完成了业绩条件。"
"截至2025年6月30日，Circle平台上的USDC占比从去年同期的2%提升至约10%，Coinbase平台占比从18%升至约21%，其余约69%分布在第三方平台。Circle自有平台占比提升有助于降低Coinbase分发成本占比。"
"2025年7月18日，特朗普总统签署《GENIUS法案》，为支付型稳定币建立联邦监管框架。Circle计划成为许可的支付稳定币发行商(PPSI)，该法案明确将PPSI发行的稳定币排除在联邦证券法的「证券」定义之外。"
| 指标 | 数值 | 备注 |
|---|---|---|
| adjusted_ebitda | $126M | Q2 FY2025非GAAP Adjusted EBITDA，同比增长52%（去年同期$83M），剔除了$435M SBC、$168M可转债公允价值变动及其他非现金项目。 |
| ipo_net_proceeds | $583M | 2025年6月IPO净募集资金（发行19.9M股，每股$31），扣除$12.8M发行费用前。 |
| coinbase_distribution_cost_h1 | $630.6M | 2025上半年根据合作协议支付给Coinbase的分发成本，较2024上半年的$438.6M有所增长。 |
| usdc_on_platform_eop | $6.04B | Q2 FY2025期末Circle平台持有的USDC，较Q2 FY2024期末的$0.59B大幅增长，反映Circle Mint、企业USDC和Circle Wallets的增长。 |
| corporate_cash_total_liquidity | $1.71B | 企业总流动性：$1.12B现金 + $0.59B为企业持有稳定币隔离的现金。 |