10-Q 季报仅提供 GAAP 数据
| 指标 | Q1 FY2026 | Q4 FY2025 | Q/Q | Q1 FY2025 | Y/Y |
|---|---|---|---|---|---|
| 营收 Revenue | $19,311M | $18,015M | +7% | $14,916M | +29% |
| 毛利率 Gross Margin | 68.1% | 68.0% | +0.1 ppt | 68.0% | +0.1 ppt |
| 研发费用 R&D | $2,965M | $2,981M | -1% | $2,253M | +32% |
| 销售及管理 SG&A | $1,019M | $1,107M | -8% | $949M | +7% |
| 折旧摊销 D&A | $2,153M | $2,233M | -4% | $2,174M | -1% |
| 股权激励 SBC | $2,176M | $2,195M | -1% | $1,280M | +70% |
| 营业利润 Operating Income | $8,563M | $7,508M | +14% | $6,260M | +37% |
| 利息费用 Interest Expense | $801M | $761M | +5% | $873M | -8% |
| 净利润 Net Income | $7,349M | $8,518M | -14% | $5,503M | +34% |
| 指标 | Q1 FY2026 | Q4 FY2025 | Q/Q | Q1 FY2025 | Y/Y |
|---|---|---|---|---|---|
| 每股收益 EPS | $1.50 | $1.74 | -14% | $1.14 | +32% |
| 稀释股数 Diluted Shares | 4,888M | 4,889M | -0% | 4,836M | +1% |
| 实际税率 Effective Tax Rate | 10.3% | -24.0% | +34.3 ppt | -0.2% | +10.5 ppt |
| 板块 | 收入 | 占比 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|
| Semiconductor Solutions | $12,515M | 64.8% | +13% | +52% |
| Infrastructure Software | $6,796M | 35.2% | -2% | +1% |
按报告分部拆分。半导体解决方案同比增 52%（+$4,303M），定制 AI 加速器和 AI 网络产品强劲需求驱动；基础设施软件同比增 1%（+$92M）。收入确认口径中 Products 为 $14,130M（含 $1,755M upfront license revenue）、Subscriptions and services 为 $5,181M。注意：FY2026 起 upfront license revenue 从 subscriptions 重分类至 products。
| 板块 | 收入 | 占比 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|
| Americas | $5,081M | 26.3% | — | +10% |
| Asia Pacific | $11,615M | 60.1% | — | +45% |
| Europe, the Middle East and Africa | $2,615M | 13.5% | — | +16% |
| 项目 | 占比 |
|---|---|
| Largest Distributor | 42.0% |
| Top 5 End Customers (all channels) | 50.0% |
一家分销商客户占当季净收入的 42%（上年同期 29%，集中度大幅上升 13ppt）。通过所有渠道的前五大终端客户约占 50%（上年同期 40%）。客户集中度急剧攀升，主要受 AI 定制芯片大客户需求驱动。
本季度数据
| 指标 | Q1 FY2026 | Q4 FY2025 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 暂无动态指标配置 | |||
以下观点摘自 10-Q MD&A 管理层讨论章节
"半导体解决方案部门收入同比增 52%（+$4,303M 至 $12,515M），主要受定制 AI 加速器和 AI 网络产品的强劲需求驱动。"
"GAAP 毛利率保持在 68% 水平基本持平。收入增长带来的毛利率改善被半导体收入占比提升所抵消（半导体占比从 55% 升至 65%）。"
"一家分销商客户占当季净收入 42%（上年同期 29%，集中度大幅上升 13ppt）。通过所有渠道的前五大终端客户约占 50% 收入（上年同期 40%）。客户集中度显著攀升。"
"截至 2026 年 2 月 1 日，不含终止权合同的剩余履约义务约 $45.0B（上季 $27.5B 大幅增长），其中约 33% 预计在未来 12 个月内确认为收入。RPO 增长反映半导体和软件领域的长期合同承诺加速。"
"2026 年 1 月发行 $4,500M 高级无担保票据（4.30%-5.70%，2031-2056 年到期），同时偿还赎回 $3,650M 到期票据。净新增债务约 $850M。"
"其他收入净额中包含 $315M VMware 收购消费税冲回收益（IRA 最终法规豁免了收购中普通股购买的消费税），推动其他收入从上年同期的 $103M 升至 $433M。"
| 指标 | 数值 | 备注 |
|---|---|---|
| restructuring_charges | $116M | 重组及其他费用合计 $116M（COGS $13M + OpEx $103M），同比下降（上年同期 $186M），VMware 整合重组逐步收尾。 |
| contract_liabilities_current | $9,188M | 当前合同负债（递延收入），约 67% 与含 termination for convenience 条款的合同相关。 |
| contract_liabilities_long_term | $3,667M | 长期合同负债。 |
| rpo_12_month_recognition | 33% | 剩余履约义务约 $45.0B 中约 33% 预计在未来 12 个月内确认为收入（即约 $14.9B）。RPO 从上季的 $27.5B 大幅增至 $45.0B，增长 64%。 |
| january_2026_notes_issuance | $4,500M | 2026 年 1 月发行 $4,500M 高级无担保票据：$750M 4.30% 2031 年到期、$1,250M 4.60% 2033 年到期、$1,250M 4.95% 2036 年到期、$1,250M 5.70% 2056 年到期。 |
| ar_factoring | $1,750M | 当季出售应收账款 $1,750M（上年同期 $2,201M），无追索权保理安排。保理可能压低报告 DSO。 |
| contract_assets | $9,347M | 合同资产 $9,347M（上季 $8,922M），反映已确认收入但未开票的金额持续增长，与非终止合同许可证收入确认有关。 |
| debt_fair_value | $65,738M | 债务公允价值 $65,738M vs 账面本金 $67,970M，折价 3.3%。 |
| vmware_excise_tax_reversal | $315M | IRA 最终法规豁免收购中普通股购买的消费税，VMware 收购相关消费税准备金冲回 $315M，计入其他收入。 |
| stock_repurchase_program | $7,850M | 当季回购并注销 23M 股普通股，总计 $7,850M。此前 $11B 回购计划剩余 $700M 额度。2026 年 3 月董事会新批准 $10B 回购计划。 |
| dividends_per_share | $0.650 | 每股季度股息 $0.650，同比增长 10.2%（上年同期 $0.590）。季后 3 月 3 日宣布 $0.65 每股（3 月 31 日发放）。 |
| unrecognized_sbc_cost | $21,971M | 截至 2026 年 2 月 1 日未确认的 SBC 费用 $21,971M，预计在加权平均剩余服务期 3.2 年内确认。Two-Year Equity Awards 贡献显著。 |
| upfront_license_revenue_reclassification | $1,755M | FY2026 起将 upfront license revenue 从 subscriptions and services 重分类至 products revenue。当季 $1,755M upfront license revenue 计入 products（上年同期重分类 $1,972M）。影响按收入类型和地区的分部可比性。 |
| inventory_breakdown | 成品 $842M / 在制品 $1,544M / 原材料 $576M | 总库存 $2,962M（+30% vs 上季 $2,270M）。原材料增长 87%（$308M → $576M），在制品增长 21%（$1,280M → $1,544M），反映半导体产线主动备货和在产规模扩大。 |