Arista Networks, Inc. (ANET) · Q3 FY2024 10-Q 投资简报

01 · 损益表

10-Q 季报仅提供 GAAP 数据

指标	Q3 FY2024	Q2 FY2024	Q/Q	Q3 FY2023	Y/Y
营收 Revenue	$1,811M	$1,690M	+7%	$1,510M	+20%
毛利率 Gross Margin	64.2%	64.9%	-0.7 ppt	62.4%	+1.8 ppt
研发费用 R&D	$236M	$268M	-12%	$212M	+11%
销售及管理 SG&A	$141M	$130M	+8%	$127M	+10%
折旧摊销 D&A	$16M	$15M	+4%	$18M	-13%
股权激励 SBC	$98M	$79M	+24%	$85M	+15%
营业利润 Operating Income	$785M	$700M	+12%	$603M	+30%
利息费用 Interest Expense	$0M	$0M	—	$0M	—
净利润 Net Income	$748M	$665M	+12%	$545M	+37%

指标	Q3 FY2024	Q2 FY2024	Q/Q	Q3 FY2023	Y/Y
每股收益 EPS	$2.33	$2.08	+12%	$1.72	+35%
稀释股数 Diluted Shares	320M	320M	+0%	318M	+1%
实际税率 Effective Tax Rate	15.3%	13.6%	+1.7 ppt	15.4%	-0.1 ppt

板块	收入	占比	QoQ	YoY
Product	$1,524M	84.1%	+7%	+19%
Service	$287M	15.9%	+7%	+28%

美国收入 $1,465.3M，占 Americas 的 99.0%。国际收入占比从 21.5% 降至 18.3%，主要因大型全球客户的地理收入组合变化。

项目	占比
Microsoft	18% (FY2023)
Meta Platforms	21% (FY2023)

10-Q 未披露 Q3 FY2024 单季客户集中度，上述为 FY2023 全年数据。MD&A 提到大客户采购时机不可预测，客户集中度持续波动。

现金及等价物
Cash & Equivalents

$3,175M

总债务
Total Debt

$0M

股东权益
Shareholders' Equity

$9,246M

本季度数据

经营现金流
Operating Cash Flow

$2,677M

资本开支
CapEx

$20M

自由现金流
Free Cash Flow

$2,658M

股票回购
Share Buyback

$65M

债务偿还
Debt Repayments

$0M

指标	Q3 FY2024	Q2 FY2024	变化
暂无动态指标配置

以下观点摘自 10-Q MD&A 管理层讨论章节

"产品收入增长 2.383 亿美元（+18.5%），反映了健康的客户需求和更高的交换路由平台出货量，尤其是大型云客户和企业客户的强劲贡献。"

"Q3 2024 毛利率从 62.4% 提升至 64.2%，产品利润率改善主要受益于超额/过时库存和供应商负债费用净减少 $40.3M。"

"2024 财年继续是新产品推出和用例扩展之年，特别是在 AI Ethernet 市场，客户试用和附带验收条款的合同增加，产品递延收入的波动性和规模持续增大。"

"生成式 AI 等新兴技术推动了网络设备需求增长，但长期轨迹尚不明朗。因此，新产品需求预估可能不准确，并在收入、库存和采购承诺层面带来波动。"

指标	数值	备注
contract_liabilities	$147.0M	合同负债（客户预付款，可取消合同）$147.0M，其中 $60.0M 在流动负债，其余在长期负债。反映客户持续预付锁单意愿。
stock_split	4:1	董事会批准 4:1 前向拆股，2024 年 12 月 3 日记录日，12 月 4 日开始按拆股后基础交易。拆股后稀释 EPS 约 $0.58。
stock_repurchase_remaining	$1.0B	截至 Q3 末新回购计划剩余约 $1.0B 可用额度（$1.2B 计划有效至 2027 年 5 月）。
unamortized_sbc	$1.1B	截至 Q3 末未摊销股权激励费用约 $1.1B，预计加权平均摊销期约 4.5 年。