产能利用率

笔记当日巡检
← 04-032026-04-04→ 04-05
无变化 · 🟢 8/10

摘要

维持 🟢（满产）——前沿节点利用率 100% 不变；MU/SNDK underutilization charges 均归零；韩国 3 月半导体出口 YoY +151.4% 确认产能满载；MU Q3 指引毛利率 81%（QoQ 继续改善）。置信度 8/10。

推理链

  1. 前沿节点满产：利用率维持 100%，三大厂先进制程产线全部满负荷运转。（来源：ts_tool summary）
  1. Underutilization charges 归零：MU Q2 FY2026 $0，SNDK Q2 FY2026 $0。2024 年下行周期的闲置费已完全消除。（来源：ts_tool summary）
  1. 韩国出口确认满载：3 月半导体出口额 YoY +151.4%，首次突破 $300 亿。DRAM/HBM 出口暴增确认供给端全量消化，产能无闲置。（来源：ts_tool summary）
  1. MU 毛利率持续改善：Q2 FY2026 GAAP 毛利率 74.4%（创历史纪录），Q3 指引 Non-GAAP 毛利率 81%（QoQ 继续扩张）。满产+涨价双重驱动。（来源：ts_tool summary）
  1. SNDK 毛利率跃升：Q2 FY2026 GAAP 毛利率 50.9%（QoQ +70.8%），Q3 指引 65-67%。满产效应显现。（来源：ts_tool summary）
  1. 结论：产能利用率满产格局不变，毛利率持续创新高。维持 🟢（满产），置信度 8/10。

数据源