📰 每日新闻简报

🔴 刷屏 需求 💡 Alphabet $1750-1850 亿 + Amazon $2000 亿 + Meta + Microsoft 合计约 $6350-6650 亿，规模堪比瑞典 GDP。Amazon Q4 AWS 增速 24% 但 EPS 不及预期，盘后暴跌 8% 后次日收窄。DA Davidson 下调至中性，多家维持增持。市场对 AI 回报率分歧加剧

🔴 刷屏 需求 💡 黄仁勋在 CNBC 直播中称 $6600 亿 AI capex 投入「恰当且必要」，Anthropic 和 OpenAI 算力严重受限且已盈利，AI 将从根本上改变所有计算方式。NVDA 当日涨约 8%，为 4 月以来最大单日涨幅

🟡 多源 供给 💡 Intel 中国服务器 CPU 交期延至 6 个月，价格普涨约 10%；AMD 部分产品交期也延长数周。AI 数据中心建设挤占通用服务器 CPU 产能，反映 AI 基建对整体算力供应链的挤出效应

🔵 单源 需求 💡 半导体行业协会 SIA 宣布全球芯片销售额今年将首次达到 $1 万亿里程碑，AI 驱动的数据中心和边缘计算需求是核心推动力，行业进入历史性超级周期

🔴 刷屏 竞争 💡 iShares Tech-Expanded Software ETF (IGV) 连跌 8 个交易日，市场恐慌 AI 工具将蚕食传统 SaaS 业务。BofA 称 25% 的跌幅创造了选择性买入机会，点名 DDOG 等作为首批反弹标的

🔵 单源 结构 💡 📊 卖方研报 Morgan Stanley 指出 ORCL、GOOGL、MSFT、META 面临巨额 AI 资产折旧成本，$6800 亿 capex 的折旧摊销将在未来数年持续侵蚀利润率，投资回报周期存在不确定性