📰 每日新闻简报

🔴 刷屏 需求 💡 OpenAI 与 AMD 签署 6GW GPU 部署协议，首批 1GW 于 2026H2 上线，认股权证行权门槛约 $600/股。这是 AI 算力需求的标志性事件——OpenAI 年内计算合同总额已超 $1T，AMD 正式成为 NVDA 之外的第二大 AI GPU 供应商

🟡 多源 需求 💡 NVDA 以自有资金投资客户 xAI，锁定 Colossus 2 吉瓦级集群的 GPU 订单。这种「投资换订单」模式正成为 AI 算力交易的新常态，强化 NVDA 需求能见度的同时也加深了财务纠缠

🔵 单源 价格 💡 Oracle 云 GPU 租赁毛利率仅约 14%，远低于传统云业务水平。揭示 AI 算力「转租」商业模式的盈利困境——GPU 采购成本高企，定价权仍在 NVDA 手中，二级云厂商利润空间被严重挤压

🟡 多源 需求 💡 Dell 在分析师会上将长期营收增速目标上调至 7-9%，利润翻倍预测，核心驱动力是 AI 服务器订单。作为 AI 基础设施的重要 ODM/OEM，Dell 的指引上调交叉验证了超大规模客户 Capex 的持续性

🟡 多源 需求 💡 IBM 选择 Anthropic Claude 而非 OpenAI 作为企业 AI 伙伴，反映 AI 模型层竞争格局分化——企业客户在 OpenAI/Anthropic/Google 间多元化布局，利好 AI 推理算力总需求

🟡 多源 情绪 💡 Morgan Stanley 首席投资官 Lisa Shalett 公开发出泡沫警告，措辞严厉（「最终坏人在最后一局的行为」）。大行内部策略师开始与卖方分析师分歧——卖方仍在上调目标价，策略师已在警告风险