📰 每日新闻简报

🔴 刷屏 需求 💡 Nvidia 周三盘后发布 Q2 财报，市场预期营收同比增长 54%，焦点在 Blackwell/GB200 产能爬坡、中国 H20 销售恢复情况和 Capex 指引

🟡 多源 结构 💡 中国对 Nvidia H20 芯片的新限制可能影响中国区营收恢复预期，但美中芯片贸易博弈持续，关注财报中的中国区指引

🟡 多源 供给 💡 Lambda 在 Cologix 数据中心部署 Supermicro 的 Blackwell GPU 服务器，Crusoe 也在冰岛扩建数据中心，AI 推理基础设施供给侧持续扩容

🔴 刷屏 供给 💡 Micron 上调 FQ4 营收指引至 $112 亿，HBM 2025 年产能全部售罄，下一代产品持续推动增长；AI 训练需求使 HBM 供不应求格局延续

🔵 单源 结构 💡 Intel 在 SEC 文件中披露政府持股的风险：可能损害国际客户关系（外国政府对美国政府持股芯片公司的疑虑）并限制未来获取政府补贴的能力

🔵 单源 结构 💡 Hassett 明确提及 AMD 和台积电作为潜在标的，暗示政府股权投资模式可能扩展至整个半导体产业链，对资本结构和治理产生深远影响

🟡 多源 需求 💡 未具名超大规模云厂商连续追加 Aehr Sonoma 测试系统订单（用于 AI 处理器老化测试），信号表明 AI 芯片量产进入加速期，测试产能成为瓶颈

🔵 单源 技术 💡 基于 Tower PH18 平台的片上光泵浦可编程多色激光器，实现单芯片 CWDM/DWDM 光互连，为 AI 集群分解架构提供可扩展光学互联方案

🟡 多源 情绪 💡 📊 卖方评级：JPMorgan 上调 Fabrinet 至超配，看好其在光模块代工领域受益于 AI 数据中心光互连需求增长

🟡 多源 需求 💡 Astera Labs 连接芯片 Scorpio X 获得 10+ 家主要 AI/云厂商采用，Scorpio P 交换机进入量产，AI 数据中心连接层需求强劲

🔵 单源 结构 💡 Credo 与 Amphenol 全面和解有源电缆专利诉讼，扫清法律障碍，使 Credo 可专注于 AI 数据中心高速连接市场的增长

🔴 刷屏 需求 💡 Microsoft 资本开支计划达 $300 亿，持续押注 AI 基础设施；Meta 与 Google Cloud 签署 $100 亿六年合同，云厂商 Capex 竞赛延续

🔵 单源 供给 💡 Amazon 联合核能伙伴部署 Xe-100 先进核反应堆为 AI 数据中心供电，反映 AI 算力扩张面临的电力供给约束驱动核能需求

🔵 单源 结构 💡 Amphenol 收购 Trexon 扩展军工和 AI 连接器产品线，约 $10 亿现金交易强化其在高可靠连接领域的供给能力

🟡 多源 需求 💡 Cloudflare One 新增生成式 AI 使用分析和控制功能，满足企业对 AI 安全治理的需求，AI 安全赛道持续扩容

🟡 多源 情绪 💡 BTIG 下调 SentinelOne 评级，指出大型平台厂商竞争压力加大，FY26 下半年和 FY27 预期可能偏高

🟡 多源 结构 💡 AI 对传统 SaaS 商业模式的颠覆担忧加剧，Morgan Stanley SaaS 指数年内下跌 6%（vs Nasdaq 100 +11%），投资者重新审视 AI 时代软件公司的护城河

🟡 多源 情绪 💡 Karp 出售 40.9 万股（$6000 万+），为限制性股票归属触发的税务义务自动交易，非主动减持信号；但叠加估值争议加大了股价压力

🟡 多源 需求 💡 Google Gemini 可能驱动新版 Apple Siri，叠加 Meta $100 亿 Google Cloud 合同，Google AI 生态的平台化需求持续扩张

🔵 单源 需求 💡 两年历史的 FieldAI 在超额认购中完成 $4.05 亿融资，Nvidia 参投，反映具身智能/工业机器人赛道资本热度升温

🟡 多源 需求 💡 Tesla 计划下月在 Austin 公开上线 Robotaxi，中国市场接入 DeepSeek/豆包语音 AI，多线推进软件收入多元化